格力公司財務分析報告(5)
(a)應收賬款周轉率=銷售收入/平均應收賬款，是年度內應收賬款轉為現金的平均次數，它說明應收賬款流動的速度。用時間表示的周轉速度是應收賬款周轉天數，也叫平均應收賬款回收期，它表示企業從取得應收賬款的權利到收回款項、轉為現金所需要的時間。
由上圖可知2008、2009年應收賬款周轉率較2007年大幅上升，2008、2009年應收賬款周轉57次，表明銷售產品具有回款風險，也是由本企業的銷售模式所決定的，即先貨后款。
(b)存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨，是衡量評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標。它是銷售成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨的周轉次數，用時間表示就是存貨周轉天數。
通過上表分析可知，本企業的存貨周轉率逐漸提高，08年存貨周轉5.614624次，每次周轉約64天，而09年存貨周轉6.021749次，每次周轉約60天，表明積壓較少，由于企業所處特殊行業，該企業的行業特殊性決定了其存貨周轉率較其他行業高。 2008年，是困難重重的一年，南方冰凍雨雪及四川汶川大地震自然災害、原材料價格巨幅波動、人民幣快速升值、反常的氣候等因素給公司的生產經營帶來了很多困難，這是多年未見的嚴峻局面。相比之下，存貨較2007年減少，這主要是公司為了應對材料價格下跌，主動調整生產計劃，大幅減少原材料及成品庫存量。相對而言，庫存量降低，致使存貨周轉率上升。
(c)總資產周轉率=銷售收入/平均資產總額×100%，是指銷售收入與平均資產總額的比值。它是對企業全部資產利用效率的評價，比值越大，說明企業總資產的利用越高，表明企業總資產周轉速度越快，銷售能力越強。
由上圖可知，該公司總資產周轉率逐年下降，平均資產大幅度增多，但營業收入并沒有相應增加是造成周轉率下降的主要原因?？梢?，企業利用資產創造營業收入的能力還不夠?？紤]到08年的大背景，不難發現，公司經營在08年面臨很多困難，特別是受金融危機的影響，內銷不旺，出口出現了較大幅度的下降，整個市場處于蕭條狀態，并且金融危機有加劇的趨勢，購買力處于較低的水平。
綜合分析可知，公司的營運能力較弱，但是在保證銷售收入增長的前提下，先貨后款的銷售模式還是有利于企業的發展。
2.2.4發展能力分析
發展能力反映企業未來年度的發展前景及潛力，通常包括銷售增長率、資本增值率、總資產增長率、固定資產成新率等指標。一個企業的發展能力概括了該企業的盈利能力、管理效率和償債能力，是企業實力的綜合能力。
表2-7 發展能力比率
發展能力比率
會計年度
總資產增長率
銷售增長率
2007-12-31
0.535834
0.5968
2008-12-31
0.205574
0.1058
2009-12-31
0.685939
0.0101
圖2-5 發展能力指標比較
(a)總資產增長率=(期末資產總額-期初資產總額)/期初資產總額×100%，反映企業本期資產總額的增減變動情況。總資產增長率大于零，說明企業的規模擴大，具有較好的發展潛力。
通過上圖分析可知2009年總資產增長率較2008年大幅提高，主要是因為在建工程的轉入，表明隨著銷售增加企業的規模在逐漸擴大，在同行業中具有較強的發展實力。
(b)銷售增長率=(本期營業收入-上期營業收入)/上期營業收入×100%，主要反映企業本期銷售收入較上期的增減變動程度。銷售增長率大于零，說明企業的市場前景看好。
通過上圖可知，該企業的銷售增長率大幅度下降，表明企業創造營業收入或控制成本方面力度不是很大，應該加強成本的控制與管理。同時表明空調由于競爭的壓力，其獲利空間已經很小了。
綜合以上分析可知，在當今充滿激烈競爭的市場中，家電的獲利空間較小，然而格力電器對資產加大投資，則表明單位資產創造的凈利潤會有所下降，企業應該具體分析經營狀況，對資產投資做出更合理的決策。
2.2.5公司競爭力分析
a競爭力分析
競爭力分析是企業成長發展過程中的一種生存能力。它有長期與短期之分，只要是持續性發展持續性生存，這個企業的競爭力肯定好。競爭力是一個過程函數。在競爭力分析的時候，它選取的是某一點，總的競爭力分析是一個全過程是一段時間，競爭力分析在選取數據的時候只選取你在企業正常過程中每一段每一點的時間。
b競爭力比較
在BIA系統中，通過對競爭力評價指標的分析，我們可以比較同一行業中不同企業競爭力的大小，選中要比較的對象，通過兩種形式進行比較：一是按企業競爭力表中的數據進行比較;二是通過計算企業競爭力指數進行比較。
圖2-6 2007年同行業競爭力比較
圖2-7 2008年同行業競爭力比較
通過以上比較可知，格力電器2008年在同行業競爭能力下降，主要原因可能是經濟危機對出口和內需的影響，對該企業的銷售產生一定的抑制。
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